消费电子行业研究周报：端云利好频传看好端云

　　端侧AI：META发布会合适预期，看好端侧AI产物立异大周期；OPEN AI或将开辟一系列端侧AI新设备并于26岁尾-27年发布；苹果新机预售火热，看好全年销量创汗青新高，供应链表示超预期；同时沉点关心立讯细密等消费电子龙头公司正在算力侧的产物冲破和正在端侧AI供应链中的主要地位。

　　CCL&铜箔&PCB：胜宏科技、鹏鼎控股、沪电股份、生益电子、南亚新材、深南电、建滔积层板、生益科技、金安国纪、方邦股份、深南电、兴森科技、景旺电子。

　　苹果发布会：苹果召开辟布会，多款产物同台表态，芯片、散热、传感器全面升级，预售发卖火热，供应链加单趋向已现，看好本年iPhone出货量创汗青新高。9月10日凌晨1点，苹果发布会推出iPhone17系列手机、AirPods和Apple Watch等多款产物：iPhone17系列构成“尺度-Air-Pro-Pro Max”产物矩阵，正在屏幕、机能、影像等多个维度实现逾越式升级，尺度版初次支撑120Hz ProMotion自顺应刷新率手艺、Air系列全面转向eSIM设想、Pro系列打制VC均热板散热系统；AirPods Pro3从击柝强自动降噪能力、心率传感器取“及时功能”；Apple Watch SE3、Series11、Ultra3齐发，新增高血压提示、睡眠评分等健康功能。Apple Intelligence从客岁的概念展现全面落地，笼盖及时翻译、健康监测、视觉智能等场景，新一代A19取M19Pro芯片成为算力基石。Omdia认为，苹果估计于2026年进入折叠屏市场，将成为下一阶段显著增加的次要催化剂。据第一财经，iPhone17系列于9月12日晚8点正式预售，用户抢购热度较高，还有浩繁用户前去苹果门店。京东平台显示尺度版预定人数超370万。据The Information报道，苹果公司曾经奉告两家供应商，将iPhone17的日产量提高至多30%。

　　Meta connect2025：发布2款AI眼镜+1款AR眼镜，持续看好AI&AR眼镜做为AI时代新挪动终端成长性。（1）新一代Ray-Ban Meta眼镜外不雅取上一代根基分歧，机能向Oakley Meta HSTN看齐：支撑3K视频，电池续航时间提拔至此前的两倍，且新增“对线）Oakley Meta Vanguard眼镜软硬件均有较大幅度升级：专为活动设想、具备超长续航能力，配备更宽视角（122度）、3K视频和视频不变手艺，支撑慢动做和延时摄影模式，并取Garmin和Strava合做实现从动视频捕获和活动数据，强化声响结果和风噪、具备IP67级防水以满脚多样活动需求。（3）Meta取Essilor Luxottica结合研发的下一代智能眼镜Meta Ray-Ban Display是本次发布的手艺亮点产物：做为首款搭载高分辩率显示屏的AI智能眼镜、亮度可达5000尼特，配备神经接口Meta Neural Band替代保守输入体例以实现无声快速文字输入（约30字/分钟），同时新增及时对话字幕功能。

　　华为Connect大会发布昇腾芯片演进线图，首发自研HBM手艺，鞭策超强算力收集建立。2025华为Connect大会发布，估计2026年第一季度推出昇腾950PR芯片，四时度推出昇腾950DT，2027年四时度推出昇腾960芯片，2028年四时度推出昇腾970芯片。此中，昇腾950PR芯片成为首款采用华为自研高带宽内存（HBM）手艺的昇腾芯片，将冲破保守内存带宽瓶颈，提拔AI锻炼取推理效率，显著提拔芯片的数据处置能力和能效比。同步设置装备摆设全球最强新型超节点，以至超越英伟达估计正在2027年推出的NVL576系统。发布互联和谈以毗连计较资本，建立超大规模算力收集。持续赋能开辟者生态扶植，推进AI手艺生态的繁荣取行业智能化升级。

　　关心：消费电子零组件&拆卸：工业富联、蓝思科技、鹏鼎控股、立讯细密、闻泰科技、领益智制、博硕科技、舜宇光学科技（港股）、高伟电子（港股）、东山细密、欣旺达（取电新组结合笼盖）、环旭电子、比亚迪电子（港股）。

　　消费电子材料：立异新材（取机械、金属材料结合笼盖）、思泉新材、中石科技、福蓉科技、世华科技。

　　OPEN AI或将开辟一系列端侧AI新设备并于26岁尾-27年发布，Open AI正正在开辟的硬件设备包罗一款“无显示屏的智能音箱”，别的公司也考虑过开辟眼镜、录音笔和“可钦带别针”。首批设备发布的方针节点为2026岁暮或2027岁首年月。

　　英伟达联手英特尔将配合开辟AI根本设备和小我计较产物，强化端侧AI结构。英特尔将操纵NVIDIA NVLink设想和制制定制化的数据核心和客户端CPU。正在数据核心范畴，英特尔将为NVIDIA定制x86处置器。正在小我计较范畴，英特尔将面向市场推出集成NVIDIA RTX GPU芯粒（Chiplet）的x86系统级芯片（SoC）。NVIDIA将投资50亿美元，以每股23。28美元的价钱购入英特尔通俗股。

　　品牌消费电子：传音控股、安步者、安克立异（取家电组结合笼盖）、小米集团（港股）（取海外、汽车结合笼盖）；折叠屏财产链：蓝思科技、领益智制、精研科技、统联细密、科森股份、凯盛科技（取建建建材组结合笼盖）、长信科技、长阳科技、汇顶科技。

　　面板：京东方、TCL科技、彩虹股份、深天马A、联得配备（取机械组结合笼盖）、精测电子、奥来德（取机械、化工结合笼盖）、鼎龙股份（取根本化工组结合笼盖）、莱特光电（化工组笼盖）、清溢光电、深科达、颀中科技、汇成股份、新相微、天德钰、韦尔股份、中颖电子、易天股份！

　　风险提醒：消费电子需求不及预期风险，新产物立异力度不及预期风险；地缘冲突风险；消费电子财产链外移影响国内厂商份额风险。

　　立讯细密：引领端侧AI产物立异，同时取得AI互联方案冲破，端云同步受益。立讯细密正在本届光博会展出了云雀2代智能全彩AR眼镜、取东南大学、南京平行视界手艺无限公司结合推出的PVG单绿AR眼镜、以及取华曦告竣合做的智能家庭陪护机械人，多方面展现了立讯细密AR范畴的龙头地位。立讯手艺携以光电产物为焦点的数据核心互连全体方案表态光博会，集中展现多项先辈产物及手艺，包罗CPO(共封拆光互连)，1。6T光模块和LPO/LRO低功耗方案，CPC(共封拆铜互连)，1。6T DAC/ACC/AEC以及液冷冷板I/O方案等，看好消费电子龙头深度受益AI通信财产链。

　　毗连器及线束厂商：鼎通科技、立讯细密、华丰科技、中航光电（取军工组结合笼盖）、博威合金；线束：沃尔核材、新亚电子、兆龙互连、金信诺、电连手艺。

　　消费电子从动化设备：科瑞手艺、智立方、思林杰、富家激光、赛腾股份、杰普特、华兴源创、博杰股份、凌云光、精测电子。

　　阿里加码云营业增加。阿里巴巴刊行32亿美元零息可转换优先单据，约80%将投入云根本设备扶植，包罗扩展数据核心、升级手艺和改善办事；残剩20%将用于加强国际商务运营。